從估值的角度來看，鐵礦石價(jià)格估值水平明顯偏高，是厚壁鋼管產(chǎn)業(yè)鏈中估值最高的品種。
從絕對價(jià)格來看，當(dāng)前鐵礦石期貨價(jià)格在800元/噸附近，處于近10年（2015年以來）的73%分位，即過去10年中鐵礦石期貨價(jià)格比當(dāng)前價(jià)格要低的概率在73%左右。而在同產(chǎn)業(yè)鏈的品種里，螺紋鋼期貨價(jià)格為3100元/噸左右，處于近10年的22%分位；焦炭期貨價(jià)格為1600元/噸左右，也處于近10年的22%分位。
對比之下可以直觀看出，鐵礦石價(jià)格估值水平在黑色系品種里面最高，顯著高于其他品種。從利潤率的角度來看，鐵礦石價(jià)格估值偏高。資料顯示，主流礦山的成本集中在40美元/噸附近，非主流礦山的成本集中在80美元/噸～90美元/噸區(qū)間，100美元/噸的鐵礦石價(jià)格意味著非主流礦山的毛利率在10%以上，主流礦山的毛利率超過了100%。相較之下，當(dāng)前國內(nèi)高爐生產(chǎn)已處于盈虧邊緣。也就是說，當(dāng)前產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配嚴(yán)重失衡，鐵礦石價(jià)格處于高估區(qū)域。
綜上所述，筆者認(rèn)為，當(dāng)前鐵礦石期貨價(jià)格的強(qiáng)勢其來有自，而中期來看，隨著利多因素的轉(zhuǎn)變，鐵礦石價(jià)格走勢或?qū)⑥D(zhuǎn)弱。
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